号称全球首款量产固态电池被疑造假 电化学证据揭露真相。电池研究员Ziroth联合超过20位独立电池专家进行的调查显示，曾在CES 2026上引起轰动的芬兰Donut Lab公司所宣称的全固态电池实际上是普通锂离子电池。该公司通过这项技术从1300多名小投资者处筹集了约2500万美元，估值一度达到12.5亿美元。
调查始于对CES 2026上惊人声明的质疑。当时Donut Lab声称其电池能量密度达400Wh/kg，循环寿命超10万次，并可在5分钟内完成充电。然而，芬兰技术研究中心VTT进行了五轮独立测试，始终未触及这些核心指标。Nordic Nano前首席商务官的举报信进一步指出，这些规格从未真正实现。
Ziroth的调查提供了决定性的电化学证据。VTT测试的电压曲线显示，该电池在50%电量时电压为3.7至3.8伏，与高镍三元锂离子的工作区间完全吻合；而钠离子电池在同等电量下通常不超过3.5伏。更关键的证据来自电池膨胀数据：充电过程中，石墨阳极在50%至70%电量区间会产生特征性的“拐点”，源于锂离子在石墨层状结构中的重新排列。Donut Lab的电池呈现出完全相同的膨胀曲线，而钠离子因体积过大根本无法嵌入石墨层。实测其能量密度约为298Wh/kg，仅为普通优质锂电水平，远未达到宣称的400Wh/kg。
调查还追溯了技术的真实来源，发现该电池技术实际来自德国CT Coatings公司，这家企业的专利组合涵盖丝网印刷铺路砖、菜单夹和警示三角等多样化领域。CT Coatings向Donut Lab交付的是普通锂离子软包电池，且代工厂Nordic Nano从未产出过一枚电芯，而Donut Lab在缺乏独立验证的情况下自行完成了技术尽职调查。
除了技术造假外，商业宣称同样存疑。Donut Lab声称2026年第一季度已向消费者交付量产车辆，但内部视频显示首批产品实为用于优化制造流程的试产车，并非交付客户的商品车。Donut Lab CEO Lehtimaki后来承认，400Wh/kg电芯并未装入车辆，且VTT测试的电芯甚至不是最终交付版本。泄露邮件显示，Donut Lab曾向CT Coatings索要规格证明，但从未获得。
Donut公司之所以如此欺诈宣传，是为了从资本市场获利。在该公司1300余名股东中，逾900人持股不超过50股，单笔投入估计在3000至23000美元之间——典型的中小散户群体。Lehtimaki在给投资者的信中许诺“12至18个月内最高10倍回报”，并力劝投资者“现在入场还不算晚”。CES发布会后，公司估值被炒至12.5亿美元。
调查认为，采用自我验证代替独立第三方技术审查的募资方式是刻意规避风险投资机构严格尽调的结果。目前2026线上股票配资，芬兰金融监管机构及刑事调查部门已介入调查。
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